产品的现金流量的规则

    公司若要取得成功，就必须拥有增长率和市场份额各不相同的产品组合。组合的构成取决于现金流董的平衡。高增长的产品需要有现金投人才能获得增长；低增长的产品则应该产生大量的现金。这两类产品缺一不可。

　　产品的现金流量取决于4条规则：

　　利润率与产生的现金是由市场份额的大小决定的。髙利润的背后必然是高市场份额。这种现象很常见，可以用经验曲线效应来解释。

　　要想取得增长，就必须投入现金、扩充资产。维持市场份额所需的现金增量取决于增长率

　　必须努力争取，甚至“购买”髙市场份额。购买市场份额需要增加额外的投资

　　没有哪种产品的市场会无限制地增长。增长放缓之时，即是回报到来之日。否则就永远也别想获得回报。此时绝不可把现金回报再度返还给这种产品。

　　我们把髙市场份额、低增长的产品称作“金牛”（cashcows)。这些产品产生大量现金，通常将超过维持市场份额所需的再投资。超额部分的现金，不必、也不应再返还给这些产品。实际上，如果回报率超过了增长率，要无限制地返还现金也是不可能的，除非把回报压。