国企改革非权宜之计

从时间上看，改革是一项任重而道远的长期规划，并且国企改革决不是权宜之计。  

自2013年12月17日上海国资率先抛出“国企国资改革二十条”以来，重庆、四川、黑龙江、天津、山东、江西、河南、北京、江苏、广东等都纷纷出台文件，截至目前，已经有超过20个省市国资委提出了地方国企改革路线图。

根据数据，目前央企属性的公司总市值占二级市场总市值平均比重为36.71%。从行业分类上看，石油石化行业占比最高，高达92.22%；国防军工占比86.09%，排名第二；银行占比64.59%，排名第三。在目前A股所有上市公司中，实际控制人为地方国资委、地方政府、地方国有企业以及集体企业的上市公司总计达656家，占到了A股所有上市公司的四分之一多。按照8月19日的收盘价格计算，上述656家“地方国资系”上市公司的总市值达6.73万亿元。

在资本市场掀起国企改革概念股浪潮。从央企到地方国资，与之相关的概念股备受青睐。2014年下半年以来，从沪、黔、京、皖四地混合所有制改革，到六央企四项改革试点，再到近期地方国企改革的最新变化，都表明上市公司分享改革的红利最大。数据显示，截至8月19日，上海国资改革概念板块近两个月的涨幅为13.1%；北京国资改革概念板块近两个月的涨幅为14.53%，广东国资改革概念板块近两个月的涨幅为23.35%。

值得关注的是，在这一国企改革浪潮中，提高国企资产证券化率成为各地国资改革的主要目标。在资本市场上，这场涉及高达6.7万亿元的地方国资改革实践，正成为股市由熊转牛的源动力。这主要体现在时空两个方面：

从空间看，各地涉及国资改革的上市公司由于地域不同，行业也有所差异。譬如，上海主要集中在房地产及建材，山东和安徽主要集中在有色金属和专用设备制造企业，江西主要集中在交通和能源，江苏主要集中在制造业，湖北和重庆的国资改革企业主要集中在公用事业、交通运输和百货。实际上有利于A股“炒地图”再现。

伴随着政策的层层“加码”，“重头戏”将在央企及地方国资的改革上演。改革在处于充分竞争领域的央企、国企中率先展开，已上市的国资系公司，有望分享到这一改革盛宴。

本文由钟朋荣讲师助理整理发布。