张晨讲师文章
利润与现金流量
发布日期：2014-11-19 21:44:11 浏览次数：323
在前面有关股东财富最大化目标的讨论中，我们谈到了要使预期未来利润的现值最大。我们使用的经济利润概念与盈利或净收入的会计定义是不相同的。由于人们一般接受的会计准则定义所提供的自由度很宽，所以会计利润的定义是含糊不清的。还有，会计利润概念并没有考虑到一些重要的经济成本，比如所有者投资资本的机会成本。另外，会计利润概念可能没有反映公司在一定时间内所筹集并支付的实际现金流量，特别是在人们考虑使用不同的计算折旧和存货评价方法的时候。
谋求股东财富最大化的经理人员在实践中会集中力量使厂商股权（业主）得到的现金流量的现值最大。厂商所有者所得到的效益的现金流量定义是明确的，并与未来预期经济利润现值的最大化这个目标相一致。本书从头至尾在使用利润一词时，都是指经济利润，而不是会计方法界定的利润。这样使用时，利润概念是与现金流量概念一致的，并将导致经理人员制定财富最大化决策。
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