净现值和股东财富的最大化

　　厂商进行某项投资的净现值代表了该投资对厂商价值以及相应的对股东财富的贡献。可用净现值概念来评估厂商活动所产生的现金流量。因此，NPV概念在实现股东财富最大化的过程中起着核心作用.

　　市场效率

　　60年代以来很多金融经济学研究中的一个核心课题就是资本市场的效率。资本市场的效率越高，资源得到最高价值（经过风险调整的）使用的可能性越大。

　　在一个高效率的资本市场中，股票价格为企业的真正价值提供了一个不偏不倚的估计值。股票价格反映了厂商预期现金流量的现值估计，它是按照一个适当的必要收益率来评估的。要求的收益率是由金融市场中的各种条件决定的，其中包括来自于储户的资金供给、资金的投资需求以及对未来通货膨胀率的预期等。对一种证券所要求的收益率还要取决于该证券的声誉、期限、发行证券的厂商的经营和财务风险、拖欠债务风险和该证券的市场交易性等因素。资本市场的效率是一种重要的"粘贴剂"，它把厂商的净现金流量的现值（以适当的风险调整收益率贴现过的）和股东财富（以公司普通股票的市场价值衡量的）结合起来。

文章由李远佳讲师助理整理添加。