风险与收益之间的关系

　　了解风险与要求（和期望）的收益率之间的权衡是有效决策的主要内容。例如，购买普通股票的投资者希望得到的收益超过从其他备选投资中可能赚得的收益，如投资于储蓄、政府债券或高质量公司股票。投资者知道，长期普通股票的预期收益一般要高于风险较小的投资的预期收益，但为了得到更高的收益，投资者必须准备接受更高水平的风险。

　　风险与要求收益

　　风险与对一项投资所要求的收益之间的关系既可以用物质资产来定义，也可用财务资产(证券）来定义：

　　要求收益=无风险收益+风险溢价（2-7)

　　无风险收益率是指一项不存在延期履行契约风险的投资所能得到的收益。对于债务证券来说，不存在延期履行契约风险就意味着保证支付约定的利息和本金。无风险证券的最好例子就是短期的美国政府证券，如国库券。这些证券之所以不存在延期履行契约风险，是因为美国政府总是能印出更多的货币。当然，如果政府无节制地印制货币来支付其债务的话，货币的购买力就会下降。尽管如此，购买美国政府债券总是可以保证得到约定的货币支付的。

　　风险溢价是投资者期望从风险投资中得到的一笔可能"报酬"。投资者一般都是风险厌恶者，即他们一般都会期望得到对其投资所承担的风险的补偿。在长期内，预期收益与证券的要求收益将趋向于相等。