走势分析食糖市场价格

专家预测，尽管8月份遭受台风袭击，部分地区甘蔗发生倒伏，但影响不大。甘蔗生长期降雨充足，甘蔗含糖率预期良好，我国食糖产量可能增加5%，达到1210万吨，较上榨季增加60万吨。国内机构一致预期2012/2013榨季我国食糖大幅增产，产量预估比国际机构略偏高，多在1400万吨。

春节前在印度泰国减产、圣诞节和春节消费旺季的推动下，配合收储传闻，糖价走势会偏强，但随后巴西中南部产量或大增，国内进入消费淡季，收储公布利多出尽，糖价将再度承压下行。

2010年以前，多数情况下配额内进口是不赚钱的，进口量不大。而2011年以后国内糖价高企，大多数情况下配额内进口是赚钱的，某些短暂的时间里，配额外进口也是赚钱的，从而导致进口量剧增。

食糖消费量的准确统计是个难题。2010和2011年的高糖价，使得果汁、碳酸饮料的配方都有改动。随着2012年糖价的回落，替代品的竞争优势减弱，食糖的消费量或有增加，但高速增长期已经过去。

2012/2013榨季我国食糖产量预计大幅增加，消费量也有望恢复至1350万吨，进口量减少至100万吨，收储200万吨。如果没有走私糖的大量涌入，国家收储200万吨，可以稳定住国内糖价。而且目前期货价格已经跌至成本线，后期的下跌过程将是曲折的，不会像2012年二三季度那样直线下跌。春节前，价格探明低点后反弹。

目前巴西糖厂开始下调制糖比例，印度和泰国均下调了食糖产量预期，在巴西2013年开榨之前，国际糖价的下跌空间不大，甚至会出现反弹，因此我们预期在这个时间段内进口糖、走私糖的数量不会太大，但到明年4月份巴西中南部大幅增产致使原糖价格下行的话，走私糖将再度对国内糖价形成冲击。

本文由赵斌讲师助理整理发布。